LONDRA / RankWire.AI / – In vista della sessione di politica monetaria di settembre, la Banca d'Inghilterra mantiene il tasso di riferimento al 3,75%, nonostante l'inflazione superi l'obiettivo del 2%. Il Comitato di politica monetaria annuncerà la sua prossima decisione sui tassi di interesse il 17 settembre. In questa riunione verrà anche effettuata la revisione annuale del quantitative tightening, che prevede la riduzione delle partecipazioni della Banca in titoli di Stato. L'attuale programma di riduzione del debito pubblico, del valore di 70 miliardi di sterline, si concluderà a settembre e la Banca non ha ancora annunciato un nuovo obiettivo.
Nella riunione di luglio, il Comitato di politica monetaria, composto da nove membri, ha votato 6 a 3 per mantenere il tasso di interesse di riferimento al 3,75%. I tre membri dissenzienti si sono espressi a favore di un aumento di 25 punti base, portandolo al 4%. Questa decisione ha lasciato invariati i costi di finanziamento, dopo i precedenti tagli dei tassi rispetto al picco del 5,25% raggiunto nel 2023. La Banca d'Inghilterra ha ribadito che la sua politica monetaria rimane orientata a riportare l'inflazione dei prezzi al consumo all'obiettivo del governo del 2% in modo sostenibile.
Secondo l'Ufficio nazionale di statistica (ONS), l'inflazione dei prezzi al consumo nel Regno Unito è aumentata al 2,9% a luglio, rispetto al 2,6% di giugno. L'inflazione CPIH, che comprende i costi degli alloggi per i proprietari di casa, è salita al 3,1% dal 2,8%. Nel frattempo, l'inflazione di base (core CPI) si è mantenuta al 2,6%, mentre l'inflazione dei servizi è leggermente diminuita al 3,4% dal 3,6%. L'ONS pubblicherà i dati sui prezzi al consumo di agosto il 16 settembre, appena un giorno prima della decisione del Comitato di politica monetaria (MPC).
L'inflazione e la crescita economica influenzano il dibattito politico.
I dati economici continuano a mostrare resilienza nel Regno Unito. A luglio, il prodotto interno lordo è cresciuto dello 0,4%, dopo un aumento dello 0,3% a giugno e una crescita nulla a maggio. Nei tre mesi fino a luglio, anche il PIL reale è aumentato dello 0,4% rispetto al trimestre precedente. La produzione dei servizi è cresciuta dello 0,6% nello stesso periodo, mentre la produzione manifatturiera e le costruzioni hanno registrato un calo dello 0,5%. Il settore dei servizi rimane il principale motore dell'economia britannica.
La Banca d'Inghilterra ha avviato la sua politica di inasprimento quantitativo nel 2022, interrompendo il reinvestimento dei titoli in scadenza e successivamente iniziando le vendite attive di gilt. Nell'ambito del ciclo attuale, il Comitato di politica monetaria (MPC) ha disposto una riduzione delle partecipazioni in gilt per un totale di 70 miliardi di sterline da ottobre 2025 a settembre 2026. I dati ufficiali al 9 settembre mostrano uno stock pari a 489,026 miliardi di sterline, vicino all'obiettivo di 488 miliardi di sterline. Per il trimestre luglio-settembre, la Banca ha programmato cinque aste di gilt a breve e medio termine.
Inizia la revisione annuale del rafforzamento quantitativo
La precedente revisione annuale aveva già rallentato il ritmo della stretta quantitativa. Nel settembre 2025, il Comitato di politica monetaria (MPC) ha abbassato l'obiettivo annuale di riduzione dei titoli di Stato britannici da 100 miliardi di sterline a 70 miliardi di sterline e ha adeguato la distribuzione delle scadenze delle vendite attive. La Banca ha allocato circa il 40% ciascuno ai titoli di Stato a breve e medio termine, con il restante 20% destinato ai titoli a lunga scadenza. L'ultimo programma trimestrale non prevedeva aste di titoli di Stato a lunga scadenza, ma le scadenze a breve e medio termine sono rimaste parte del programma.
La riunione di settembre allinea l'attuale decisione sui tassi di interesse con la revisione annuale del bilancio. Fino all'annuncio di una decisione definitiva, il tasso di riferimento (Bank Rate) rimane al 3,75% e il ciclo di inasprimento quantitativo da 70 miliardi di sterline resta in vigore. Il tasso di riferimento incide sui costi di prestito e di risparmio nell'intero sistema finanziario del Regno Unito, sebbene anche altri fattori influenzino i tassi commerciali. L'annuncio fa seguito ai dati di luglio che indicano un'inflazione al consumo più elevata, una crescita economica in corso e un programma di acquisto di attività (Asset Purchase Facility) che si avvicina al suo obiettivo di riduzione dei titoli di Stato.
L'articolo "La Banca d'Inghilterra si prepara a un'importante revisione della politica sui tassi e sui titoli obbligazionari a settembre" è apparso per la prima volta su Dag Newspaper .