LONDRA , 17 dicembre 2025: Lunedì i prezzi del petrolio sono scesi ai minimi da maggio, prolungando un calo durato mesi che ha spinto il greggio di riferimento verso il maggiore calo annuale degli ultimi sette anni. La persistente eccedenza di offerta globale e la debole domanda di carburante si sono combinate per esercitare pressione sui prezzi per tutto il quarto trimestre, annullando i guadagni registrati a metà del 2025. I future sul greggio Brent si sono attestati sotto i 70 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) statunitense si è attestato vicino ai 65 dollari. Entrambi i benchmark sono scesi di oltre il 20% da gennaio, avviando il greggio verso la peggiore performance annuale dal 2018. Il forte calo riflette una combinazione di livelli di produzione record, indebolimento dell’attività economica nei principali paesi consumatori e un dollaro USA forte che ha pesato sui prezzi delle materie prime in tutto il mondo.
L’offerta globale di petrolio è rimasta solida nonostante gli sforzi coordinati dell’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio ( OPEC +) e dei suoi alleati per sostenere il mercato. I paesi membri hanno implementato diverse tornate di tagli volontari alla produzione dalla fine del 2023, ma la produzione complessiva ha continuato a superare la domanda. La Russia e diversi produttori mediorientali hanno mantenuto esportazioni prossime alla capacità, mentre gli Stati Uniti hanno mantenuto livelli di produzione record espandendo la produzione di scisto. Secondo l’Energy Information Administration statunitense, la produzione di greggio statunitense ha raggiunto il massimo storico di 13,3 milioni di barili al giorno a novembre, superando il precedente record stabilito all’inizio di quest’anno. La continua forza della produzione americana ha contribuito all’aumento delle scorte globali e ha ridotto l’impatto delle restrizioni all’offerta dell’OPEC+.
L’eccedenza è stata particolarmente evidente nei centri di stoccaggio asiatici ed europei , dove i livelli di inventario sono aumentati costantemente nell’ultimo trimestre. I dati economici dei principali importatori hanno aggiunto ulteriore pressione sui prezzi. In Cina , l’attività industriale ha subito un rallentamento, con le raffinerie che hanno ridotto le produzioni a causa del minore consumo interno di carburante e della ridotta domanda di esportazione. In Europa, le raffinerie hanno dovuto affrontare una contrazione dei margini di profitto a causa della contrazione della produzione manifatturiera e del calo complessivo del consumo di energia. La recente valutazione dell’Agenzia Internazionale per l’Energia ( AIE ) ha indicato che la crescita della domanda globale di petrolio nel 2025 è stata inferiore alle previsioni iniziali, sottolineando una tendenza alla moderazione sia nelle economie avanzate che in quelle in via di sviluppo. Anche i movimenti valutari hanno svolto un ruolo significativo nel determinare l’andamento dei prezzi del petrolio .
Il settore energetico si adatta a margini più deboli e a un eccesso di offerta
Il dollaro statunitense si è rafforzato nel corso del 2025, grazie all’aumento dei tassi di interesse e alla solida performance economica degli Stati Uniti. Poiché il greggio è quotato in dollari, l’apprezzamento ha reso il petrolio più costoso per i detentori di altre valute, frenando la domanda in diversi mercati chiave. L’indice del dollaro rimane vicino ai livelli più alti da quasi un anno, amplificando ulteriormente la pressione al ribasso sui benchmark del greggio. I mercati dei prodotti raffinati hanno rispecchiato il più ampio calo del greggio. I futures su benzina e gasolio hanno registrato un rallentamento parallelamente al calo dei prezzi delle materie prime, contribuendo a ridurre i costi del carburante al dettaglio in diverse regioni. Tuttavia, il calo dei prezzi ha anche ridotto i ricavi per le nazioni esportatrici di petrolio, i cui bilanci dipendono fortemente dai proventi petroliferi. Molti produttori hanno dovuto affrontare difficoltà fiscali negli ultimi mesi, poiché i ricavi sono diminuiti mentre gli impegni di spesa rimangono elevati.
Gli operatori di mercato hanno indicato la combinazione di ampia offerta, scorte elevate e domanda moderata come i principali fattori alla base della recente debolezza dei prezzi. I volumi di scambio sono rimasti stabili, ma privi della volatilità spesso associata a eventi geopolitici o a brusche interruzioni dell’approvvigionamento. L’assenza di importanti interruzioni della produzione nel 2025, unita alla resilienza della produzione da parte dei principali produttori, ha mantenuto le catene di approvvigionamento globali stabili e ben rifornite. L’adattamento del settore energetico a queste condizioni di mercato è stato evidente sia nelle operazioni upstream che downstream. Le principali compagnie petrolifere hanno enfatizzato il controllo dei costi e la disciplina del capitale, concentrandosi sul mantenimento della redditività nonostante i livelli di prezzo più bassi. Raffinatori e trader hanno continuato ad adattarsi ai mutevoli modelli di domanda, in particolare in Asia e in Europa, dove i consumi hanno raggiunto un plateau dopo la forte ripresa post-pandemia.
I produttori di energia sottolineano l’efficienza in tempi di recessione
A metà dicembre, il greggio Brent era in calo di quasi 20 dollari rispetto al picco di metà anno, mentre il WTI ha perso una cifra simile. Entrambi i contratti sono stati scambiati entro intervalli relativamente ristretti nelle ultime settimane, segnalando un mercato cauto in attesa di nuovi indicatori economici e dati sulla produzione. Gli analisti che monitorano i bilanci globali prevedono che l’attuale contesto di prezzi persisterà fino alla fine dell’anno, salvo interruzioni impreviste. Con le scorte globali che rimangono ben al di sopra della media quinquennale e i livelli di produzione stabili per la maggior parte dei principali fornitori, i prezzi del petrolio stanno chiudendo il 2025 sotto una sostenuta pressione al ribasso. Il calo segna un’inversione di tendenza rispetto alla volatilità che ha caratterizzato gran parte del periodo di ripresa post-pandemica e mette in luce la continua sfida del settore nel bilanciare l’offerta con una modesta crescita della domanda. – A cura di EuroWire News Desk.